The rise of inequality particularly income inequality in recent times has kept all
stakeholders including policy makers, academic researchers and civil society organisation
worried. This has resulted in the rise in interest regarding the various causes of economic
inequality in general and income inequality in particular and how it can be curbed.
Monetary policy, even if minimal and uncertain regarding the direction of causality, has
been identified as one of the causes of income inequality especially in developed
countries.
The purpose of this study is to investigate the impact monetary policy has on income
inequality in a financially underdeveloped developing country, Ghana. In this study, the
income Gini for the period 2002Q1 to 2013Q4 and the monetary policy rate for the same
period are used. Also, the inflation rate, foreign exchange rate, the financial development
index and GDP growth are used to control for their impact on inequality that may be
ascribed to monetary policy.
Two estimations, the baseline estimation and the robustness check estimation, are made
regarding the causality from monetary policy and income inequality. The baseline
estimation employed a Vector Error Correction Model and the robustness check
estimation employed the Impulse Response Functions (IRFs) by local projections
methodology which is robust to misspecification.
From the IRFs by local projections, which is the preferred model, it is concluded that
contractionary monetary policy leads to an increase in income inequality in Ghana
marginally
Eşitsizliğin yükselişi özellikle son zamanlarda gelir eşitsizlik, politika yapıcılar ve sivil
toplum örgütleri de dahil olmak üzere tüm paydaşları endişelendiriyor. Bu, ekonomik
eşitsizliğin çeşitli nedenleri ve bunun nasıl engellenebileceği konusunda ilgi artışına
neden oldu. Para politikası, nedensellik yönüne ilişkin asgari ve belirsiz olsa bile, özellikle
gelişmiş ülkelerde ekonomik eşitsizliğin sebeplerinden biri olarak belirlenmiştir.
Bu çalışma, finansal olarak gelişmemiş ve gelişmekte olan bir ülke olan Gana'da para
politikasının gelir eşitsizliği üzerindeki etkisini araştırmaktadır. Bu çalışmada, 2002
yılının ilk çeyreğinden 2013 yılının 4. çeyreğine ait Gelir Gini Endeksi ve aynı dönemde
para politikası oranı kullanılmıştır. Ayrıca, enflasyon oranı, döviz kuru, finansal kalkınma
endeksi ve GSYİH büyüme oranı, kontrol değişkenleri olarak kullanılmaktadır.
Para politikasının gelir eşitsizlik üzerindeki etkisine ilişkin iki tahmin yürütülmektedir.
Bunlar temel tahmin ve sağlamlık kontrol tahminidir. temel tahmininde Vektör Hata
Düzeltme Modeli (VECM) kullanıp Sağlamlık kontrolü tahmini ise, Yerel İzdüşüm Etki
Tepki Fonksiyonlar (IRFs) kullanıldı. Yerel İzdüşüm Etki Tepki Fonksiyonları (IRFs)
yanlış tanımlanmasına karşı dirençli olduğu için tercih edilir. Yerel İzdüşüm Etki Tepki
Fonksiyonlara göre daralma para politikası, marjinal olarak, Gana'da harcanabilir gelir
eşitsizliğinde bir artışa yol açtığı sonucuna varıldı
